Alejandro Galetto advirtió en el Foro Inale 2026 que el estancamiento del comercio internacional y la implosión demográfica cuestionan la idea de un déficit de oferta que empuje los precios al alza.
El ingeniero agrónomo y economista agrario argentino, Alejandro Galetto, quien pasó 17 años en Sancor, trabajó en el INTA y hoy es docente, disertó en el Foro Inale 2026 este miércoles 3 en la Torre de Antel con una lectura del mercado lácteo global que invitó a revisar algunos supuestos del sector. "Extrapolar el pasado no es un buen indicador a futuro", fue la advertencia que atravesó toda su presentación.
La producción mundial de leche sigue creciendo a la misma tasa de los últimos 25 años. Los países tradicionales se estancan, pero otros los compensan con mayor dinamismo. Sin embargo, el comercio global lleva siete u ocho años sin crecer: los diez grandes importadores registran estancamiento o caída en sus compras, sin que el resto del mundo lo compense.
"La pregunta es, ¿no estamos siendo demasiado optimistas?", planteó Galetto. "Dentro de 10 años van a estar faltando 20 millones de litros, dicen, pero la producción no muestra señales de desaceleración".
El factor que Galetto considera menos internalizado en las proyecciones del sector es el demográfico. Las tasas de crecimiento poblacional mundial se están corrigiendo a la baja y los únicos que siguen creciendo son los países más pobres, con menor capacidad de compra.
En América Latina, para 2040 el segmento de menores de 15 años, el de mayor consumo de leche, pasará del 18% al 8,7% de la población. "En términos absolutos, 14 millones de chicos menos que los que había en 2010. Me da la impresión que esto no lo tenemos internalizado en nuestras previsiones", señaló.
Corto plazo en modo de espera
Para el corto plazo, Galetto describió un mercado en "wait and see". Los principales organismos internacionales proyectaban caídas para este año, pero el promedio ponderado de producción de los países está creciendo al 4,1%, lo que opera como factor alcista. Entre los productos, los quesos muestran mayor firmeza y crecimiento, mientras que la leche en polvo entera está afectada por las menores compras de China y la manteca muestra más volatilidad.
Sobre el impacto de los conflictos bélicos, Galetto señaló que históricamente la correlación entre el precio del petróleo y los lácteos fue del 88% en los últimos 25 años, pero desde 2018 esa relación se debilitó significativamente, bajando al 64%.
"Todavía los efectos de Medio Oriente no son ciertos. Si el conflicto se extiende, los inventarios no van a ser suficientes y eso puede impactar sobre los precios", advirtió.
También recordó que en los últimos 35 años nunca hubo una recesión global con buenos precios para los lácteos.
El Mercosur y la región
En el bloque regional, Galetto observó una situación claramente deficitaria. Uruguay y Argentina vienen sosteniendo el crecimiento en el primer cuatrimestre, mientras que a Brasil le está costando más. "No es que Argentina y Uruguay manden mucha leche a Brasil; cuando Brasil necesita, chupa leche de Argentina y Uruguay. Parece que es la demanda de Brasil la que tracciona", analizó.
En cuanto al acuerdo UE-Mercosur, fue escéptico sobre su impacto para los productores tradicionales de leche en polvo y quesos: "creo que no va a dar más aprendizaje que dolor".
Proyección de precio
Galetto cerró con una proyección concreta: "si fuera un productor argentino, le diría que cobraría entre US$/lt 0,35 y US$ 0,40 en los próximos 24 meses con una probabilidad del 90%. En Uruguay quizás un 10% más por los mayores sólidos".
